铝：复产在即 利润定价回归

核心观点：偏空 云南电力中心推动电解铝企业复产，预计能够支持产能最高达到130万吨。假设复产顺利，至少要到8月附近才有供应量释放，短期内影响供需格局更多的是需求端的走弱。预计铝价运行中枢环比回落。

月差：偏多 当月与主力月差为275元/吨，月差环比走阔。

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冶炼利润：偏空 上周国内电解铝利润达到2847元/吨，环比走强。

现货升贴水：偏多 A00铝升贴水：上周五现货升水300元/吨，剔除月差影响后，升水环比小幅走强。

铝型材开工率：偏空 铝型材企业周度开工率66%，环比下跌。

铝板带开工率：偏空 铝板带企业周度开工率74%，环比下跌。

铝线缆开工率：偏空 铝线缆企业周度开工率%，环比下跌。

国内库存：偏多 本周一电解铝社会库存相较假期前增长万吨至万吨。

铝棒库存：偏空 本周一铝棒社会库存相较假期前增长万吨至万吨。

进口利润：中性 电解铝进口利润为-196元/吨，亏损环比收窄。

LME库存：偏多 上周LME铝库存减少万吨至万吨。

LME0-3升贴水：偏空 上周LME铝0-3贴水扩大至美元/吨。

（文章来源：天风期货）

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